工商時報【蔡淑芬】

美國聯準會公布升息一碼,符合野村投信預期。野村投信認為,聯準會此次偏向鷹派的預期考量了對川普積極新政下、能夠幫助經濟走向成長和拉抬通膨的看法。聯準會並表示近期經濟緩和擴張,但通膨已明顯提升。而野村投信也建議投資人不妨加碼多元資產型基金、短債和成熟市場股票;或回檔後可加碼買進美國、亞洲與全球高收債券及美國股票。

野村投信投資長周文電動床價格森(Vincent Bourdarie)分析,美國聯準會的決議本身並非一個意外,但對未來貨幣政策的期望可能被解釋為一個偏向「鷹派的驚喜?」。美聯準會是依據正常化的指標執行,升息一碼也暗示現階段經濟表現仍順利進行中。

周文森分析,未來的貨幣政策展望可解讀為偏向鷹派,這種貨幣政策展望是基於對未來市場預期發展方向的假設。但是,減弱的通膨壓力、強勢美元和公共政策執行上的不確定性,將可能改變聯準會對2017年經濟預期,故聯準會也對未來貨幣政策調整上保留很大的彈性空間。

周文森表示,美國公債利率將會超漲,但電動床2017利率還有機會反轉向下,或至少在2017持穩;市場需要時間消化聯準會的決定和預期。周文森認為,股市應會持續走揚,因為聯準會的決策升息是基於對經濟抱持信心且能夠支持經濟成長。

野村投信固定收益部主管謝芝朕表示,對高收益債來說,影響類似股市,經濟增長的訊號對高收益債市有利的。高收益債市會在經濟存在衰退風險,高違約率或過快的升息環境下受害,但在擴張的經濟中表現並不差。因此,在短期的修正下,將是進場的好機會。

此外,新興市場債將面臨一些壓力,但野村投信也重申以下觀點:1.升息週期並不會讓新興經濟體失穩,因為新興經濟體電動按摩調整床有空間調整他們的貨幣政策;2.新興經濟體現在的狀況和它們所面臨的經濟環境目前遠優於2015年底的時候。

謝芝朕分析,投資等級債也將面臨些壓力。但如果對存續期間進行避險的話影響較小。


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